石英晶振在数字电路中不可或缺:电子电路的正常作业,离不开规则、安稳的“时钟信号”。时钟信号既能让各个电路完结其功用,也能使电子设备与周边的控制器等连动。晶体振荡器是电路中常用的时钟元件,在数字电路中不可或缺。晶振产品按资料不同可分为陶瓷晶振、石英晶振和硅晶振,其间石英晶振历史悠久技能老练,使用场景最为广泛。

　　职业景气量上升,商场需求旺盛:消费电子等职业新老产品更迭敏捷,对晶振需求较大。依据CS&A猜测,2019全球频率元件产量为32-34亿美元,频率元件年销量190-210亿颗。晶振首要用于5G、轿车电子,移动终端等范畴。2020年5G带动新一轮换机需求,智能轿车浸透率逐渐提高,且TWS耳机等新式商场爆发式增加,归纳导致石英晶振景气量上升。

　　职业竞赛格式——日本抢先,我国追逐:全球石英晶体元器件厂家首要在日本、美国、台湾区域及我国大陆。美国厂商首要针对美国国内及部分专项商场,供求途径较为安稳。日本是世界石英晶体谐振器传统制作强国,具有较强的规划效应和技能优势。我国台湾区域厂商近年来开展敏捷,产品更新速度快,2017年现已占有了全球约24.3%的商场份额。大陆企业起步较晚,凭仗本钱优势敏捷开展,成长率明显高于其他国家或区域。

　　无源范畴稳固商场,高端产品亟待打破,主张重视进口代替标的泰晶科技、惠伦晶体:无源晶振方面,我国企业已完成技能打破,并逐渐开展成为无源晶振首要制作基地。有源晶振方面,我国企业开展明显,已开始具有温补晶振(TCXO)的出产、研制才能,未来有望向有源产品全系列开展。主张重视A股商场晶振龙头企业泰晶科技和慧伦晶体。泰晶科技光刻工艺自主可控,各类型(DIP和SMD)高低频晶体谐振器产品已通过高通、海思、联发科、恒玄等国内外大客户认证和出货;此外,惠伦晶体凭仗自主研制才能和技能创新才能完成了SMD1612、SMD1210等小型微型化产品的出产和出售,并逐渐将事务延伸到高附加值的振荡器。

　　危险提示:一季度受疫情影响较为严峻,对我国晶振职业各公司成绩增加形成必定影响;2020年5G、轿车电子等下流商场推动力度不及预期。

　　证券之星估值剖析提示泰晶科技盈余才能一般，未来营收成长性一般。归纳基本面各维度看，股价合理。更多

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